La disciplina della renumerazione degli amministratori tra clausole generali e strumenti di controllo. Un'analisi di diritto comparato

Abstract

Il tema della remunerazione degli amministratoli, al centro del dibattito nazionale e internazionale sulla corporate governance rappresenta un principale elemento di novità nella legislazione europea e statunitense, e consiste in una procedura che attribuisce all'assemblea dei soci il diritto di essere consultata nel processo di determinazione dei compensi degli amministratoli, del management. In quest'ottica, il say on pay, quale meccanismo capace di gestire il conflitto di interessi sotteso alla determinazione della remunerazione dei manager, costituisce uno strumento oramai largamente impiegato nonché dibattuto, con evidenze che. sebbene ne suggeriscano una qualche efficacia, parimenti non nascondono problematicità ed ipocrisie correlate. Tuttavia, è evidente come le vicissitudini storiche e gli scandali finanziari abbiano fatto emergere ancora di più la complessità del tema della remunerazione lasciato alla competenza dell'organo di gestione nonché evidenziato come il vasto squilibrio informativo tra i manager e gli azionisti abbia agevolato condotte degli amministratori in conflitto di interessi, in cui l'interesse al possibile profitto personale è rimasto distante, se non proprio in contrasto, con l'interesse del buon andamento societario.. [a cura dell'Autore]

Varie sono state le riforme dei legislatori e delle autorità di regolamentazione realizzate al fine di amplificare la trasparenza e il coinvolgimento degli azionisti nella politica

The issue of directors' remuneration. at the heart of thè national and intemational debate on corporate govemance, is one of the major element of novelty in European and US legislation, providing a procedure that gives to the shareholders' meeting the right to be consulted in the process determining the remuneration of directors and management. By this way, the “say on pay”, as a mechanism capable of managing the conflict of interests about the determination of managers' remuneration. is a tool widely used and debated, showing its effectiveness as its problems and related hypocrisies. However, historical vicissitudes and financial scandals have highlighted the issue of remuneration complexity and how the information imbalance between managers and shareholders has facilitated the conduct of conflicting directors, in which interest in possible personal profit has remained distant. if not quite at odds, with the interest of good corporate performance. There bave been many reforms by legislators and regulators to amplify transparency and shareholder involvement in corporate policy. In this thesis, consisting of five chapters, we will explore the nature of the institute of “say on pay" within the various judicial systems. In the first section the relevant problem profiles and the debate on the issues involved, inchiding through regulatory references at EU level will be focused... [edited by Author]